3月8日外盘电钴平水，加上国内大宗商品的大幅调整，电子盘钴遭遇了一场无妄之灾，钴价指数当日下跌16，跌幅4.17%。如果以3月8日的外盘钴价计算，目前进口电钴的成本已经接近41万元/吨，国内现货主流钴成交价在39.5万元/吨附近，电子盘1703合约3月9日收盘价355，比现货价格低4万元/吨，比进口成本低5.5万/吨。在期现价差和内外盘价差如此大的情况下，市场如何反馈，钴会不会重现十年前“其兴也勃，其亡也忽”的情景。

以往的文章中曾经分析过国内电钴和钴盐价差非常大，折成金属吨价差在10万元以上。一方面，这种价差有很大原因是人为因素导致的，在新能源产业发展方兴未艾的情况下，主流钴盐生产企业囤积居奇，导致钴盐市场“一钴难求”。另一方面，近半年来钴价外低内高，钴产品进口利润丰厚，驱动进口商大量进口电钴，加重电钴供过于求的局面。

对三元前驱体生产商而言，一方面钴盐价格居高不下，采购困难，另一方面电钴价格萎靡不振，而用电钴生产硫酸钴的加工成本在1.5万元/金属吨（信息源于行业技术专家），远低于钴精矿和氢氧化钴中间品生产硫酸钴4万元/金属吨左右的成本。因此，部分大型三元前驱体生产商用动力用电钴生产硫酸钴，据我所知，近期三元前驱体生产商已经在电钴现货市场买入，月用电钴100吨以上。同时，随着电钴价格外高内低情况的出现，进口减少，出口窗口逐步打开，小编认为未来半年内电钴和钴盐价差势必回落。由人性导致的价差，最终也会由人性来弥合。

电钴价格的涨跌随人性的贪婪和恐惧不断波动，但归根结底，商品的价格由供需决定，一般而言，商品供给的弹性要高于需求，从目前钴原料的开发和成交情况看，2018年底前，钴原料的供应都不会大幅增加，而需求的增加又主要源于三元动力电池的发展，所以小编认为在动力电池技术路线没有发生大的变更的情况下，钴价的回调和震荡只是短期的，上涨趋势没有变。

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