南都电源公告，使用自有资金2.81亿元增资参股北京智行鸿远汽车有限公司。其中3774.5万元进入智行鸿远新增注册资本，2.43亿元作为智行鸿远资本公积，增资完成后公司将持有智行鸿远26%股权。

　　智行鸿远主要业务为动力电池BMS系统、动力电池系统电池包、整车控制器VCU、车联网终端RMU等，在新能源汽车三电系统整合及整车集成领域拥有较强核心竞争力，与南都电源的动力电池业务协同性强，两家公司可以优势互补，同时实现客户资源共享，互惠互利。

　　南都电源目前动力电池产能已实现1700MWh，规划产能约4000MWh，主要客户包括长安汽车和东风汽车。参股智行鸿远后，一方面可以提升公司在系统电池包及BMS等方面的技术实力，从而提升公司产品的竞争力；同时可以利用智行鸿远在北京深耕多年的客户资源，在产品的系统集成性提高的基础上，获取优质、稳定的客户，一举多得，增厚公司动力电池业务的业绩。

　　预计16-18年EPS分别为0.44元、0.76元、1.05元，对应PE为45倍、26倍、19倍，维持增持评级。

　　风险提示：储能基金协议进展不达预期的风险，储能推广不达预期的风险。

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