多氟多发布中报，2014年公司营业收入8.86亿元，同比增长25.0%；毛利率13.05%，同比下滑4.22个百分点；归属上市公司股东净利润392.13万元，同比增长16.8%；每股收益0.02元。

　　分季度看，2014年公司营业收入4.38亿元，同比增长25.7%，环比减少2.3%；毛利率12.4%，同比下滑4.8个百分点，环比下滑1.6个百分点；归属上市公司净利润-328.0万元，相比13年的-683.2万元有所改善；每股收益-0.01元。

　　锂电池收入增长2倍，扭亏为盈，目前订单饱满，产能扩张将带动产销量爆发式增长。
　　焦作新能源(负责锂电池生产和销售)上半年实现收入3235万元，净利润155万元，相比去年上半年收入1028万元，净利润-104万元(13年全年收入2423万元，净利润-450万元)，大幅好转，这也证明了公司目前锂电池供不应求的情况。作为时空和新大洋的锂电池重要供应商，受益于锂电池客户销量持续增长，公司锂电池订单处于饱满状态。公司锂电池成本优势突出，竞争优势较为明显；目前公司锂电池产能已经扩大至3000万安时，2014年底预计将达到5000万安时，2015年H2达到1亿安时；伴随产能扩张，公司锂电池销量将爆发式增长。

　　六氟磷酸锂价格趋于稳定，销量将持续增长。

　　目前六氟磷酸锂的价格已经降到9-10万元/吨，而行业平均成本也要7-8万元/吨，价格下降空间已经十分有限，近半年来价格也已趋于稳定。

　　公司2013年六氟磷酸锂销量在1000吨左右，受益于新能源汽车等下游带动，我们预计今年销量有望达到1800-2000吨。

　　盈利预测与投资建议

　　中长期来看，公司锂电池业务将受益于下游电动车客户的销量增长，六氟磷酸锂销量也将提升。我们看好公司锂电池板块(锂电池+六氟磷酸锂)的发展，预计公司14-16年的EPS分别为0.10元、0.25元和0.47元。

　　风险提示

　　1、电解铝需求大幅下滑；2、六氟磷酸锂行业产能快速扩张；3、电动车等下游需求增速低于预期；4、在建项目进度低于预期。
 

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