对于亚锦科技，大多数人可能不太了解，但听过“有聚能环的南孚电池，电力更持久，一节更比六节强”广告的人可不少，而亚锦科技就是南孚电池的母公司。去年3月，亚锦科技宣布拟出资15亿元增资鹏博士控股股东鹏博实业，可时至今日，上述增资事项仍没有完成，这其中是否隐藏着故事？
去年3月，新三板挂牌企业亚锦科技（830806，OC）宣布，拟出资15亿元增资鹏博士（600804，SH）控股股东鹏博实业，成为鹏博实业第二大股东。对于亚锦科技，大多数人可能不太了解，但听过“有聚能环的南孚电池，电力更持久，一节更比六节强”广告的人可不少，而亚锦科技就是南孚电池的母公司。
可时至今日，上述增资事项仍没有完成。根据亚锦科技近日发布的2018年年报，其已将10亿元增资款支付给了鹏博实业，但鹏博实业未能完成工商变更。《每日经济新闻》记者注意到，鹏博实业在去年11月引入了农银国际投资等股东，且相关工商变更早已完成。
亚锦科技迟迟未推进增资事项的背后，是否隐藏着故事？
未完成的投资引发年报被“非标”
4月30日，亚锦科技发布了2018年年报，但山东和信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称山东和信）对其年报出具了“非标”意见。审计机构认为，亚锦科技存在“与其他流动资产相关的重大不确定性”。
此前，亚锦科技于2018年3月宣布，向鹏博实业增资15亿元，取得该公司40%股权。为了实施这笔投资，同年3月14日，亚锦科技与兴业国际信托签署了信托贷款合同，以持有的南孚电池60%股权质押，取得10亿元并购贷款基金。
亚锦科技在2018年年报中称，兴业国际信托已将这笔钱直接支付给了鹏博实业，但截至今年4月30日，鹏博实业尚未完成工商变更。
山东和信认为：对外投资事项尚未最终完成，亚锦科技将该项投资款列示为其他流动资产，最终投资结果具有不确定性。
亚锦科技对鹏博实业的投资曾颇受资本市场关注。成立于1995年的鹏博实业从事软件开发，其主要的业务运营资产为A股上市公司鹏博士。而亚锦科技的背后是知名投资机构鼎晖投资。南孚电池的资产证券化倒腾了很多年，一直没有成果，其母公司大手笔入股鹏博士控股股东，引起资本市场的关注和猜测，各种说法层出不穷——借壳上市之说有之，财务投资之说有之。
后来居上的农银国际
亚锦科技与鹏博实业的“联姻”迟迟没有结果，令人颇为意外。
在亚锦科技宣布投资鹏博实业后，鹏博士的管理层便出现了变动，似乎在响应着控股股东的变化。
2018年3月末，鹏博士免去陆榴的总经理职务，由杨国良代行总经理职务。2018年7月，杨国良辞任，经董事长杨学平提名，鹏博士聘任杜敬磊为总经理。毕业于清华大学的杜敬磊从2002年8月到2006年8月，在毕马威中国担任助理经理。2006年8月起，杜敬磊一直在鼎晖投资任职，目前，杜敬磊担任鼎晖投资董事总经理，负责物色及执行交易。而在2018年8月鹏博士董事会换届选举中，杜敬磊还当选为公司董事。
亚锦科技投资鹏博实业的时候，鹏博实业所持上市公司股权质押高企，对资金渴求度较高。截至2018年一季度末，鹏博实业持有的鹏博士股票质押比例高达99.99%；鹏博实业控股的聚达苑投资持有的鹏博士股票质押比例也高达99.71%。引入背靠鼎晖投资的亚锦科技，无疑可以大大缓解资金压力。
《每日经济新闻》记者注意到，在亚锦科技宣布入股后的数月间，鹏博实业的股权结构发生了巨大变化。2018年11月，农银国际投资（苏州）有限公司（以下简称农银国际投资）、农银二号无锡股权投资中心（有限合伙）（以下简称农银二号）增资成为鹏博实业股东。天眼查显示，鹏博实业注册资本由10亿元变更为106444.4444万元。
根据鹏博士2018年年报，农银国际投资持有鹏博实业2.09%股权，农银二号持股3.97%。农银国际投资由农银国际控股实际控制，农银国际控股是中国农业银行运营投行业务的主要平台。农银二号的投资人众多，除了农银国际投资外，还有三胞集团南京投资管理有限公司、无锡国联金融投资集团有限公司等。显然，鹏博实业这两家新进股东的实力也不一般。
南孚电池股权被用于质押借债
令人疑惑的是，早就披露了增资入股消息的亚锦科技迟迟未能真正入股，而农银国际投资却能快速入驻鹏博实业，事件背后是否有隐情？
5月6日，《每日经济新闻》记者拨打了亚锦科技董秘办电话以及董秘个人电话，但无人接听；而鹏博士实际控制人、董事长杨学平的电话也未能接通。
目前看来，增资入股鹏博实业没有进展，给亚锦科技带来的不止是“年报被非标”。为了这笔投资，亚锦科技向金融机构大举借债，背负了一定的资金压力。
亚锦科技2018年年报披露，公司最早向兴业国际信托借款10亿元。2018年12月，公司将原质押给兴业国际信托的南孚电池60%股权解质押后，又质押给了渤海信托，以换取渤海信托提供的10亿元融资款。借此，公司得以归还兴业国际信托借款。
事实上，渤海信托只是10亿元借款的“桥梁”，背后出资人其实为民生银行。民生银行使用不超过17亿元的资金，委托渤海信托运用于受让亚锦科技持有的南孚电池60%股权收益权。
亚锦科技向民生银行承诺，2019年7月31日前，提前偿还2.2亿元回购本金；2020年5月1日前，偿还完毕截至信托计划终止时的全部剩余回购本金及回购溢价款。回购溢价款的溢价率为9.30%（含税）/年。

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