铅蓄电池行业整顿持续。浙江、湖北、山东、河北、广东五省公布了最新的铅蓄电池生产、组装及回收企业名单，浙江省的整改力度最大，关停比例高达83%，河北的关停比例也超过50%。整改带来的影响体现在几个方面：一是企业停产造成阶段性的铅消费减少；二是大企业争份额带来蓄电池产能扩张，今年二、三季度，铅蓄电池上市企业库存高企，反映出铅蓄电池扩张与终端消费不同步的窘境；三是铅蓄电池行业良性发展，在电池领域的长期地位得以巩固。目前，铅酸蓄电池仍是最重要的电池序列，据中国化学（601117）与物理电源行业协会的统计，2011年我国铅酸蓄电池销售收入占整个化学电源销售收入的67%，铅酸蓄电池出口额占化学电源出口额的21%。

　　供应与需求增长不同步

　　精矿及精铅供应充足。尽管精矿加工费不高，国内外银价倒挂等因素影响了铅矿进口的利润，但国内冶炼企业进口铅矿的热情不减，今年1―10月，中国共进口铅精矿153万吨，累计同比增加31%。同时，受益于下半年银价的不断攀升，铅冶炼产量也保持了高位。

　　国内下游消费则很不给力。10月汽车销量环比回落0.7%，未能延续前两个月环比增长的态势，“金九银十”颇为平淡，移动基站设备产量连续第四个月环比下滑，摩托车产量在9月创新高之后，10月环比小幅回落2.5%。预计今年最后两个月，消费难有改观。

　　综上所述，尽管中美经济指标有所稳定，欧洲祭出宽松救助的大旗，缓解了市场悲观情绪，但是仍找不到乐观的理由。国内铅供应保持高位，终端需求增长乏力，现货滞涨明显。建议以振荡思路对待，LME铅价区间在2200―2300美元/吨，沪铅或在15000―15500元/吨区间波动。